De entre los indicadores para determinar si una acción está cara o barata, sin duda, el PER es el más utilizado. Como la mayoría ya sabréis, su valor es el resultado de dividir el precio entre el beneficio por acción. Un PER alto, por ejemplo de 40, indica que se está pagando por una empresa 40 veces su beneficio neto anual. A primera vista y dejando de lado el resto de los factores, sería un indicativo de que la empresa está más bien cara. Un PER bajo, por ejemplo 8, sería indicativo de que se está pagando por la empresa 8 veces su beneficio neto anual, que un precio, en principio, barato
Es normal que una empresa con un crecimiento fuerte tenga un PER alto, y una sin crecimiento o para la que espera un futuro poco prometedor tenga un PER bajo. Para una misma empresa, si sus condiciones son más o menos estables, parece lógico pensar que, cuanto más bajo sea su PER, más barata estará la empresa y mayor será la probabilidad de que su cotización suba en el futuro.
Esto es que lo que dice la teoría sobre este famoso indicador. Pero, ¿Qué ocurre en la práctica? ¿Hay mayores probabilidades de que una empresa suba si su PER está bajo que si está alto?
Es una pregunta complicada. He oído muchas opiniones a favor y algunas en contra de este argumento. En muchas recomendaciones de analistas, el PER es uno de los argumentos más significativos para afirmar que es buen momento para comprar una acción.
Pero la economía es una ciencia inexacta, sobre todo porque muchas de sus teorías no se basan en la observación del mundo real, sino en formulaciones hipotéticas para las que únicamente se dan argumentos teóricos. Para no repetir ese error, en vez de buscar una respuesta en teorías o en manuales de inversión, voy a tratar de dar una respuesta aproximada a esta cuestión, haciendo un pequeño estudio con datos reales, para ver como se comporta una empresa en la práctica en función de su PER.

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